Palavras-chave
anúncios de recompras de ações
análise de notícias
cobertura da mídia.
Como Citar
Resumo
Objetivo – Este trabalho examina o impacto que a cobertura da mídia
financeira tem sobre os resultados da recompra de ações nos EUA.
Metodologia – Realizo uma análise de regressão para examinar como o
volume de artigos de notícias sobre anúncios de empresas específicas se
relaciona com as decisões dessas empresas para de fato recomprar ações
após tais anúncios. Também examino o papel da mídia nos desempenhos
de longo prazo das ações dessas empresas após os anúncios. Para mitigar
as preocupações com os efeitos confusos que podem simultaneamente
impulsionar o volume de artigos de notícias e os resultados da compra
de ações, utilizo uma abordagem da variável instrumental.
Resultados – Os resultados mostram que os níveis de cobertura da
mídia sobre empresas específicas no momento dos anúncios de recompra
estão negativamente relacionados às reais recompras das empresas
após os anúncios. Além disso, a evidência mostra que, doze meses após
os anúncios de recompra, os maiores retornos cumulativos anormais
correspondem às empresas com a menor cobertura da mídia. Esses
resultados sugerem que apenas aquelas empresas que não atraíram
atenção suficiente dos investidores para os anúncios prosseguiram com
seus programas de recompra.
Contribuições – Este trabalho aumenta a literatura sobre finanças comportamentais
através da introdução e do teste da medida da atenção dos
investidores em empresas específicas através da utilização de uma nova
base de dados um provedor de análise de notícias. O trabalho também
contribui para a escassa literatura que examina o efeito da atenção dos
investidores sobre os eventos corporativos.
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